Les Canadiens sont d’humeur dépensière à l’approche de l’été. Ce que cela signifie pour l’inflation – National

Pour beaucoup, c’est le premier été depuis le début de la pandémie que les restrictions de voyage se sont assouplies et que le monde a l’impression de s’ouvrir à nouveau.

Alors, quand il est temps de partir et que les billets d’avion sont le double de ce que vous aviez prévu, annulez-vous vos plans ?

Ou dites-vous simplement n’importe quoi et cliquez sur acheter?

Pour les Canadiens qui comparent une inflation élevée depuis des décennies à une demande refoulée de voyages et d’autres expériences après des années de confinement en cas de pandémie, la réponse semble être “acheter maintenant”.

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Mais une augmentation de la demande de dépenses de consommation pourrait faire des efforts pour maîtriser l’inflation galopante une bataille encore plus difficile, selon les experts.

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Les Services économiques TD ont publié cette semaine un rapport retraçant les données sur les dépenses avant les mois d’été chargés.

Les dépenses réelles ont augmenté de 15 % d’une année sur l’autre en mai, et la TD a suggéré que la hausse des prix – l’inflation a atteint un sommet de près de 40 ans de 7,7 % ce mois-là – n’avait pas encore freiné la demande pour les biens de consommation.

La TD a déclaré que les dépenses sont passées de l’appétit pour les biens, alors que les Canadiens cherchaient à acheter des choses pour leur maison pendant le verrouillage, aux services, maintenant que le temps se réchauffe et que leurs expériences préférées rouvrent.

La demande de loisirs et de divertissement mène la charge, avec des dépenses dans cette catégorie 40 % plus élevées (sur une base nominale, c’est-à-dire non ajustées à l’inflation) par rapport aux niveaux d’avant la pandémie.

Leslie Preston, économiste principale à la TD, l’un des auteurs du rapport, a déclaré à Global News qu’après des années à leur avoir refusé la possibilité de sortir et de dépenser leur argent, les Canadiens auront probablement hâte dans les mois à venir de “gratter cette démangeaison”.

“Je pense qu’il y a beaucoup de demande refoulée”, dit-elle.


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Le coût des vacances d’été augmente fortement


Le coût des vacances d’été augmente fortement

“Les gens ont fait beaucoup de sacrifices pendant les deux années de la pandémie, renonçant à beaucoup d’expériences, se réunissant avec des amis. Je pense donc qu’il y a un réel appétit pour reprendre ce genre d’activités, même si l’inflation est peut-être un peu plus élevée qu’elle ne l’était.”

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Patrick De Haan, analyste pétrolier chez GasBuddy, a déclaré à Global News plus tôt cette semaine qu’il n’avait pas vu les prix records de l’essence empêcher de nombreux Canadiens de faire des voyages en voiture, qualifiant l’été prochain d'”anomalie”.

“Parce que COVID a fermé des secteurs de l’économie au cours des deux derniers étés, les Canadiens ont vraiment hâte de prendre la route cet été, même à la lumière de la hausse des prix”, a-t-il déclaré.

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Des dépenses plus élevées soutenues par des économies liées à la pandémie

L’un des facteurs qui compensent le problème à la pompe et au-delà est le niveau d’épargne important que de nombreux ménages ont pu accumuler au cours des deux dernières années, explique Stephen Brown, économiste canadien principal chez Capital Economics.

« Si les gens n’ont pas pris de vacances au cours des deux dernières années… ils seront peut-être prêts à dépenser une partie de ce qu’ils ont économisé l’année dernière en vacances cette année. Et ils peuvent dépenser plus que la normale », a-t-il déclaré à Global News.

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Mais alors que ces économies pandémiques pourraient aider à propulser les Canadiens à travers une saison estivale amusante, la capacité de dépenser malgré une inflation brûlante pourrait saper les efforts visant à refroidir la demande.

La Banque du Canada, comme d’autres banques centrales dans le monde, est fermement engagée dans un cycle de hausse des taux d’intérêt censé atténuer une partie de la vapeur de l’économie. En augmentant les taux et en augmentant le coût d’emprunt, il cherche à décourager les dépenses et à réduire la demande qui alimente l’inflation.


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L’économie peut supporter plus de hausses de taux d’intérêt, selon le gouverneur de la Banque du Canada


L’économie peut gérer davantage de hausses de taux d’intérêt, déclare le gouverneur de la Banque du Canada – 9 juin 2022

La volonté des Canadiens d’absorber des coûts plus élevés dans un contexte d’inflation élevée complique les calculs de la banque centrale alors qu’elle prévoit de nouvelles hausses des taux d’intérêt, dit Brown.

“Cela rend définitivement le travail de la Banque du Canada plus difficile.”

Preston dit que même si certains secteurs de l’économie connaissent une augmentation relative des dépenses, un été chargé en services pourrait ne pas être la fin du monde pour la Banque du Canada si d’autres secteurs connaissent une récession.

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«Vous pouvez voir les dépenses globales de consommation ralentir, mais vous voyez toujours un changement dans les préférences de choses comme le logement et les biens vers ces activités plus restreintes pendant la pandémie, comme beaucoup d’activités de divertissement et de voyage», dit-elle.

Malgré un été chaud, la TD prévoit que la hausse des taux d’intérêt commencera à se faire sentir à l’automne.

Preston dit que le ralentissement typique de la baisse des dépenses de consommation pourrait être exacerbé par la hausse des versements hypothécaires et d’autres difficultés économiques qui affligent le ménage moyen.

“Nous pensons que (l’inflation) pourrait être un peu têtue cette année, mais en 2023, nous nous attendons à ce que l’inflation globale et l’inflation sous-jacente ralentissent. Nous constatons déjà que le marché du logement ralentit. Cela va filtrer à travers l’inflation », dit-elle.

Tension sur le marché du travail en raison de la demande estivale

Mais l’augmentation des dépenses dans les restaurants et les escapades hôtelières cet été pourrait également toucher un marché du travail déjà tendu, note la TD.

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Le faible taux de chômage au Canada pousse déjà les entreprises à combler leurs quarts de travail cet été. La Fédération canadienne de l’entreprise indépendante (FCEI) a déclaré dans son dernier rapport du Baromètre des entreprises publié jeudi que la pénurie de main-d’œuvre qualifiée est un facteur majeur limitant la croissance pour la moitié des petites entreprises interrogées.

« De nombreuses entreprises manquent de personnel. Et parfois, les Canadiens ne peuvent pas faire toutes les activités qu’ils veulent parce que les entreprises n’ont pas assez de personnel pour, disons, organiser des visites ou avoir une pleine capacité dans un restaurant », explique Preston.

Les répondants au sondage de la FCEI ont déclaré qu’ils prévoyaient d’augmenter les salaires de 3,7 % en moyenne au cours de la prochaine année dans des conditions de travail difficiles. Pendant ce temps, les prix devraient augmenter de 4,4 %.

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Ce sera un facteur clé que la Banque du Canada devra surveiller alors qu’elle cherche à maîtriser les attentes en matière d’inflation, dit Brown.

Si les Canadiens et les entreprises s’attendent à ce que l’inflation demeure élevée à long terme, les revendications salariales pourraient augmenter pour suivre le rythme. À leur tour, les prix doivent augmenter pour couvrir ces coûts, ce qui peut entraîner un cercle vicieux d’inflation.

En conséquence, Brown dit qu’il s’attend à ce que la banque centrale reste “relativement agressive” cet automne, non seulement pour s’assurer que la demande de dépenses diminue après un été potentiellement chaud, mais pour envoyer des signaux aux entreprises et aux consommateurs que les salaires n’auront pas à augmenter. à l’infini pour suivre le rythme de l’inflation.

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“Je continuerai probablement (d’augmenter les taux) jusqu’en octobre juste pour m’assurer que vous êtes sûr que les conditions sont en place pour que l’économie ralentisse et que les prix redescendent.”


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Politique gouvernementale et inflation au Canada


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